차례:
비디오: ë¤ê°íëë ìì¦ ë¬´ì íê²½ì '3ë í¸ë ë' (십월 2024)
내용
- 월스트리트의 고주파 거래 기술 무기 경쟁
- 상대 속도는 모든 것
야생에서 속도는 살인 또는 살해, 먹이 또는 배고프다는 것의 차이입니다. 세계 금융 시장의 어두운 콘크리트 정글에서는 그 어느 때보다도 사실입니다. 거래소의 트레이더, 홈 데이 트레이더 또는 다른 기관의 트레이더를 포함하여 현재 고주파 트레이더가 아닌 트레이더는 고주파 트레이더 (현재 시장 규모의 약 절반을 차지함)에게 돈을주고 있습니다..
브로큰 마켓 (Broken Markets )이라는 고주파 거래의 중요한 책을 공동 저술 한 살 아누크 (Sal Arnuk)는“일반 투자자가 따옴표를 볼 때쯤 50, 000 년 전 불타 버린 별을 보는 것과 같다”고 말했다.
기본 수준의 고주파 거래자는 하드웨어와 소프트웨어의 조합을 사용하여 경쟁 업체보다 몇 초 동안 다른 사람이 주어진 보안을 얼마나 구매 또는 판매 할 의사가 있는지 확인합니다. 그런 다음 그에 따라 거래 할 수 있습니다. 그것은 미래의 경마에 베팅하는 것과 거의 같습니다. 누가 결승선을 먼저 넘 었는지 이미 알고 있습니다.
그러나 이점은 지속되지 않습니다. 게임을 앞서 가고 경쟁 업체의 정보 부족으로 수백만 달러를 계속 유지하려면 점점 더 많은 하드웨어 정교함, 소프트웨어 정교함, 힘 및 돈이 필요합니다.
전 고주파 거래자 인 데이브 로어 (Dave Lauer)는 "대기 시간을 늘리기 위해서는 엄청난 기술력 경쟁이 필요하다"며 "나노초와 마이크로 초의 대기 시간에 대해 이야기 할 때 밀리 초는 영원하다"고 말했다.
Lauer는 고주파 거래 (HFT)와 대기 시간 제로에 대한 경쟁에 대해 누구보다도 잘 알고 있습니다. 그는 지연 시간이 짧은 장비를 구축하는 하드웨어 엔지니어, 고주파 거래자에 대한 정량적 리서치 분석가 및 Goldman Sachs의 기술 그룹 계약 직원으로 근무했습니다. 그는 고주파 거래 알고리즘을 작성하고 수학적 모델링을 수행했으며 뉴욕과 시카고의 시타델 (Citadel)과 같은 대형 은행의 소품 거래 데스크에서 고주파 거래자였습니다.
Lauer는 약 2 년간 거래 후 HFT를 종료했습니다. 그런 다음 미국 상원 앞에서 증언하고 고주파 거래에 관한 SEC 기술 원탁 회의에 앉아있는 것을 볼 수있는 충분한 관심을 얻은 기사를 썼습니다. HFT에 대한 그의 견해는 무엇입니까?
뉴욕 타임즈가이 주제에 대해 처음으로보고 한 2009 년 금융 위기 중에는 고주파 거래가 실제로 대중 의식에 들어갔습니다. 실제로 HFT는 1999 년에 SEC가 전자 교환을 승인했을 때 시작되었지만 하드웨어보다는 소프트웨어에 관한 것이 었습니다. 그러나 HFT의 기본은 여전히 독점적 인 컴퓨터 알고리즘을 사용하여 유가 증권을 신속하게 거래하고 몇 초 만에 위치를 이동합니다. 2005 년에 거래자 시스템은 일반적으로 주식 네트워킹 장비를 사용하는 기가비트 네트워킹에서 실행되었습니다. 리눅스에 대한 이야기는 많이 들지 않았지만 자주 사용되었으며, 양적 연구에 중점을 두었습니다. 그러나 일부 트레이더는 "레이턴시 차익 거래 (latency arbitrage)"로 이익을 얻을 수있는 기회를 발견하기 시작했거나 다른 사람들보다 먼저 트레이드를 실행함으로써 이익을 얻을 수 있었을 때 모든 레이스의 모체를 시작하여 대기 시간이 0이되었습니다.
소프트웨어 및 알고리즘과 관련하여 사용되는 통계 차익 거래 모델은 매우 간단합니다. Lauer는“지연은 매우 중요하기 때문에 너무 많은 일을 할 수 없습니다. 고주파 거래자는 대량의 시장 데이터를 수집하고 일반적으로 병렬 처리 클러스터를 사용하여 분석합니다. MapReduce 구조의 Hadoop과 같은 기술은 업계에서 매우 인기가 있습니다. 고주파 거래자는 수학적 구조를 찾고 시계열 분석을 수행하여 예측할 수있는 것을 찾습니다. 몇 년 전 매우 인기있는 프로그램은 주문서의 수요와 공급 불균형을 살펴보고 다음 틱 (증권 가격의 상승 또는 하락)이 무엇인지 예측하려고 시도했습니다. 거래소의 비즈니스 모델 덕분에 당신이 할 수 있었던 것은 거래조차도 중단하고 리베이트를 수집 할 수있었습니다. 초 당 수백 또는 수백 배의 리베이트를 곱하면 (무역 거래를하는 것보다 더 나은 일을 할 수는 없지만) 실제 돈을 엄청 빠르게 말하고 있습니다.
고주파수 거래는 하드웨어 가속의 최전선에 있습니다. 이는 하드웨어 가속 네트워크 스택 및 NPU (네트워크 처리 장치) 또는 맞춤형 설계 FPGA 사용을 의미합니다. NASDAQ은 소프트웨어 스택 대신 FPGA로 처리 된 ITCH 데이터 피드를 제공합니다. Lauer는 "일부 사람들은 시장 데이터 처리를 FPGA에 넣었고 일부 사람들은 거래 로직을 FPGA에, 위험 제어를 FPGA에 넣었습니다. 어떤 사람들은 GPU를 사용하여 대규모 병렬 분석을 즉시 수행하고 있습니다. 하드웨어 가속에서 진행되는 꽤 흥미로운 것들이 대부분의 산업보다 더 첨단이라고 생각합니다."
실제로 GPU (graphics processing unit) 기술 측면에서 비디오 게임과 금융 서비스 산업간에 흥미로운 상호 작용이있었습니다. 두 가지 모두 다른 방식으로도 GPU 기능을 향상시키기 위해 열심히 노력하고 있습니다. 비디오 게임은 렌더링 및 모양 처리를 주도하고 있습니다. 금융 서비스는 부동 소수점 운영을 추진하고 있습니다. 또한 코어를 가속화하고 코어를 추가하며 병렬화를 추가하기 위해 GPU를 추진하는 보완 피드백 루프가 있습니다. Lauer는 "이러한 [게임] 공급 업체의 2 차 산업 인 금융 서비스는 더 많은 돈을 벌 수 있고 더 많은 돈을 연구에 투자 할 수 있음을 의미합니다."
물리적 금융 교환 수준에서 일반적으로 고주파 거래에 대해 이야기 할 때 랙에 앉아있는 HPG8과 같은 고급 서버에 대해 이야기합니다. 거래소에서 랙으로 물리적 교차 연결로 거래소에 배치. Lauer는 물리적 교차 연결을 통해 "메뉴에서 주문"할 수 있다고 말합니다. "기가비트 이더넷을 원하면 X가 필요합니다. 10 기가비트 이더넷을 원하면 Y가 필요합니다.이 많은 장소는 이제 10 기가비트 이더넷을 제공합니다. 10 기가비트 Arista 스위치로 바로 연결됩니다. (13, 000 달러), 이 패킷을 나노초 단위로 서버로 라우팅 할 수있는 컷-스루 스위치 일 뿐이다. 커널 바이 패스 메커니즘을 메모리로 바로 가져 가면 몇 마이크로 초 안에이를 볼 수있다."
