다음 세대의 크라우드 펀딩에 대비할 준비가 되셨습니까?

정부 규제 크라우드 펀딩 투자 공간에 대한 설명자 중 1 부에서 기업과 투자자가 어떻게 규제되는 크라우드 펀딩 환경을 탐색해야하는지에 대해 이야기했습니다.

전통적인 벤처 캐피탈 펀딩에 접근 할 수 없었던 기업가와 신생 기업은 이제 온라인 규제 크라우드 펀딩 (Reg CF) 포털을 통해 최대 백만 달러를 모을 수 있으며, 중급 비공 인 투자자는 그들의 수입의 5-10 %를 기여할 수 있습니다 순 가치에 따라 Reg CF 오퍼링에서 1 년.

그러나 Reg CF는 주식 크라우드 펀딩 코인의 한 측면 일 뿐이며, 여기에는 Regulation A + (Reg A +)라고 알려진 것이 포함됩니다.

우선 주식 크라우드 펀딩이란 온라인 투자자가 Kickstarter 및 Indiegogo와 같은 전통적인 비영리 크라우드 펀딩 플랫폼과는 달리 실제로 돈을 잃을 수있는 방법과는 달리 스타트 업 또는 SMB에 대한 지분을 얻는 것을 의미합니다.

Reg CF 및 Reg A +는 2012 년 점프 스타트 비즈니스 스타트 업 (JOBS) 법의 일부로, 지난 몇 년 동안 크라우드 펀딩 경제를 해결하고 새로운 형태의 보호, 규제 된 스타트 업 및 SMB 자금 지원을 장려하기 위해 재 작업 및 업데이트되었습니다. 투자. Reg CF는 Title III이고 2015 년에 발효 된 Reg A +는 Title IV입니다.

"레귤레이션 크라우드 펀딩의 전체 목적은 신흥 기업이 그 어느 때보 다 빠르고 저렴하고 효율적으로 자본을 조달 할 수 있도록하는 것입니다. 우리는 시간이 지남에 따라 이것이 사실 일 것임을 낙관합니다." 디지털 마케팅 대행사 CrowdfundX.

Reg A + 및 Reg CF에 대한 빠른 설명자

PCMag는 Reg A +의 작동 방식과 공인 된 Reg A + 포털 운영 방식에 대한 자세한 설명을 제공하지만 Reg CF와 비교할 때 Reg A +는 더 엄격하게 규제되는 자금을 더 많이 조달합니다.

두 규정 모두 전통적인 VC 투자자, 사모 펀드 회사 및 헤지 펀드와 달리 미 인증 투자자를 처리합니다. 그러나 Reg A +는 각 오퍼링에 대한 완전한 SEC 승인 (Reg CF 오퍼링에 대해 SEC에 공식적으로 통지하는 것이 아니라)과 2 년 분량의 감사 된 재무 데이터를 요구합니다. 투자자들은 또한 자금을 삭감하기 전에 순자산을 자체 인증해야합니다.

Reg A +에는 두 가지 자금 조달 단계가 있습니다. 1 단계는 연간 최대 2 천만 달러, 2 단계는 5 천만 달러로 증가시킬 수있는 최대 금액입니다. 자금 조달 포털은 명시 적으로 Reg CF 또는 Reg A + 마켓 플레이스로 SEC 및 FINRA에 별도로 등록해야합니다 (둘 다 가능할 수 있음). Tier 1 오퍼링에 개인이 투자 할 수있는 금액에는 제한이 없지만 Tier 2 투자는 투자자의 순자산 또는 순이익의 최대 10 % 중 더 높은쪽으로 제한됩니다.

승인 된 Reg A + 크라우드 펀딩 포털 인 Manhattan Street Capital (MSC)의 창립자이자 CEO 인 Rod Turner는 Reg CF가 전통적인 시드 라운드와 비슷하지만 Reg A +는 훨씬 무거운 시리즈 A, B 또는 C 자금 조달 라운드의 역할을 수행한다고 말했다. 회사가 올해 Reg CF 라운드를 올릴 수없고 1 년 또는 2 년 후에 Reg A +를 올릴 수 없다는 제한은 없습니다.

"제목 III은 본질적으로 종자 자금 조달입니다. 부유 한 친구 나 친척이 필요하지 않으며, 엔젤 투자자에게 접근 할 필요도 없습니다."라고 Turner는 말했습니다. "은 지역으로 인해 실제 기회가 없었던 회사와 VC 또는 엔젤 투자자가 고려하기에 너무 적은 금액을 모색하고자하는 소규모 기업 모두에게 큰 필요를 채우고 있습니다. 타이틀 III을 사용하면 아무 데나 오래있을 수 있습니다. 제품을 잘 마케팅하고 소비자에게 호소 할 때 자본을 늘릴 수 있습니다."

MSC는 매달 Reg A + 통계를 측정합니다. 최신 보고서에 따르면 규정 A + 자금을 채택한 중간 단계 기업 및 신생 기업의 수는 현재 약 116 명이며 모든 계획된 모금의 총 자본금은 1 월 12 억 달러에서 최대 19 억 달러로 증가했습니다.

Reg CF와 Reg A +의 규모가 크게 다른 점을 이해하려면 Mark Cuban을 찾아보십시오. 최근 솔트 컨퍼런스 (Salt Conference)에서 연설하면서 기업가, 투자자 및 상어 탱크 호스트는 헤지 펀드 정상 회의 참석자들에게 Reg A +가 실리콘 밸리 VC 문화에 대항하여 비즈니스가 상당한 자본을 조달 할 수있는 새로운 방법으로 대단한 기회라고 말했다.

"SEC는 Reg A +를 보유하고 있으며, 이는 2, 500 만 달러 또는 5 천만 달러 제공을 위해 서류 작업을 단순화합니다. Reg A +를 사용한 이러한 규칙은 최근에 결정화되었으며 큰 기회가 있으며 사람들에게 다음과 같이 말합니다. 쿠바 인은 The Street에 따르면 스타트 업에 투자하는 것이 목표이지만, 노력의 일환으로 4 년에서 5 년 내에 이들을 공개하려고 노력하고있다”고 말했다.

새로운 돈, 새로운 사업, 새로운 기회

새로운 크라우드 펀딩 규정의 대부분은 신생 기업가에 중점을 두었지만 요점을 놓치게되었습니다. 혁신적인 기술 또는 멋진 성장 예측으로 새로운 스타트 업을 시작하면 항상 기존 VC 투자가 가능합니다. Reg CF의 비교적 적은 투자 한도에서 실제로 혜택을 볼 수있는 회사는 오래 전부터 안정적인 사업 계획이 있으며 추가 추진이 필요한 최첨단 소기업입니다.

PA의 Kirk Halpin & Associates 법률 사무소의 법률 고문 인 Jeff Koeppel은 사모 펀드 및 부채 발행, 기업 지배 구조, 계약, 거래 구조화, 합작 투자 및 기타 기업 및 증권 문제에 관해 공공 및 민간 기업에 자문을 제공합니다. 그는이 공간이 성숙 해짐에 따라 규제 크라우드 펀딩은 재정적 인 실적과 소액의 자본을 모으려는 현지의 입지를 확보 한 중소 기업에 특히 도움이 될 것이라고 말했다. 새로운 직원을 고용하거나 새로운 현지 소매점으로 확장하거나 제조업체가 공장 바닥을 확장하거나 새로운 장비를 구매하려고 할 수 있습니다.

"이것은 마지막 금융 침체로 은행 신용 한도가 취소되었거나 청구되는 요금을 지불하고 싶지 않은 사람들입니다. 현지 음악 상점, 세탁소 또는 자동차 수리점 일 수도 있습니다. 코펠은 또 다른 지역에 매장을 개점하기 위해 수십만 달러를 썼다”고 말했다.

Koeppel은 크라우드 펀드 (Crowdcube)라는 영국 크라우드 펀딩 사이트를 이런 종류의 크라우드 펀딩이 잘 작동하는 좋은 예라고 지적했다. Crowdcube는 영국의 크라우드 펀딩 규정을 활용하여 멕시코 레스토랑 체인 Chilango를 런던의 더 많은 지역으로 확장하는 데 도움을 준 Burrito Bond라는 제품을 소개했습니다. Reg CF와 같은 오퍼링은 4 년 동안 투자자에게 8 %의이자를 지급했으며 2 백만 파운드 이상을 모금했습니다.

크라우드 체크 (Crowdcheck) CEO 사라 행크스 (Sarah Hanks)는 지역 소기업이 가장 많은 이익을 얻는 데 동의했다. 크라우드 체크 (Crowdcheck)는 온라인 펀딩 및 투자를위한 실사, 공개 및 컴플라이언스 회사이며, 행크스는 SEC뿐만 아니라 여러 법률 회사에서 경험을 쌓은 기업 및 증권 변호사입니다. 이 회사는 Reg CF 및 Reg A + 오퍼링 모두에 대해 실사 및 준수 신고를 수행합니다.

Part One에 명시된 바와 같이 기존 중소기업은 회계 및 법적 실사 및 재무 검토로 발생하는 선행 비용 및 반복 수수료를 처리하기에 더 유리한 위치에있을 수 있습니다. 행크스는“정규 CF는 자금 조달이 매우 어려운 '메인 스트리트 (Main Street)'유형 사업에 도움이된다고 생각하지만, 성장할 수만 있다면 의미있는 직업 성장과 경제 활동을 제공 할 수있을 것”이라고 말했다.

크라우드 펀딩 투자는 여기서 시작됩니다

이 새로운 투자 방식은 아직 초기 단계입니다. 앞으로 몇 달과 몇 년 동안 더 많은 Reg CF 및 Reg A + 포털이 우주로 유입 될 것이며 스타트 업 및 SMB에서 중소 기업 (SME)에 이르기까지 다양한 종류의 자금을 찾는 모든 범위의 비즈니스가 가능할 것입니다.

사업에 따라 크라우드 펀딩은 벤처 기업이 옵션을 가지고 있더라도 VC 및 전통적인 투자보다 더 매력적인 옵션 일 수 있습니다. SEC 및 FINRA 규칙을 준수하고 포털에 최고 비율을 지불해야하지만 Reg CF 및 Reg A +는 설립자 및 소유자에게 보드 시트를 완전히 제어 할 수 있습니다. 주식 크라우드 펀딩은 또한 설립자가 투자자가 주식을 구입할 수있는 금액과 최소 투자 금액에서 자신의 회사 가치를 설정할 수 있도록합니다.

다음으로 큰 문제는 대규모 주류 크라우드 펀딩 및 VC 포털이 어떻게 대응 하는가입니다. 아마도 가장 큰 스타트 업 마켓 플레이스 인 AngelList는 최근에 튀어 나온 투자 마켓 플레이스 인 Republic III으로 Title III를 이미 수용하고 있습니다. MSC의 Turner는 Kickstarter, Indiegogo, RocketHub, Crowdfunder 등이 주식 크라우드 펀딩 공간에 들어간 경우에도 기부 기반과 별개로 완전히 새로운 SEC 호환 비즈니스 섹션을 구축하기 위해서는 상당한 노력이 필요하다고 덧붙였습니다. 크라우드 펀딩), 그들은 시장을 설정하기 위해 소비자 투자자 기반을 가질 것입니다.

터너는“인디 에고고는 다른 타이틀 III 플랫폼에 비해 규모가 크다”고 말했다. "제 3 부에서 돈을 버는 회사들이 몇 년 동안 Indiegogo 캠페인에 기여한 초기 투자자들과 의사 소통 할 수 있도록하는 일을 잘 수행한다면 그것은 그들이 제공 할 수있는 것의 엄청난 이점입니다."

킥 스타터와 인디 에고고가 전투에 참가했는지 여부와는 별도로, 게임은 훨씬 더 변화 될 수 있습니다. SEC는 가까운 시일 내에 인플레이션을 설명하기 위해 "공인 투자자"의 재정의에 대해 논의 할 예정이며, 이는 순자산을 기준으로 미국에서 자격있는 가구의 최대 40 %를 실격시킬 수 있습니다.

이와 같은 변화가 일어났다면 Reg CF 및 Reg A +와 같은 인증되지 않은 투자 기회는 기하 급수적으로 훨씬 빠르게 인기를 얻게 될 것입니다. 미국에서 비즈니스 벤처 자금을 조달하는 방법에 대한 완전히 새로운 패러다임이 시작되었습니다. 캔자스에는 더 이상 존재하지 않습니다.