WSJD Live : 투자자들의 견해

월스트리트 저널의 WSJD 라이브 컨퍼런스와 같은 컨퍼런스에서 가장 흥미로운 것 중 하나는 투자자들이 기회가 어디에 있다고 생각하는지와 시장이 스타트 업을 찾는 방법에 대해 듣는 것입니다. 지난 주 회의에서 유명한 저명한 투자자들이 Bitcoin에서 생명 공학, 중국에서의 직접 판매에 이르기까지 새로운 기술로 떠오르는 새로운 시장에 대해 설명했거나 많은 "유니콘"(10 억 달러 이상의 공칭 가치).

벤치 마크 자본

벤치 마크 캐피탈 (위)의 일반 파트너 인 빌 굴리 (Bill Gurley) 투자자는 오늘날 많은 민간 기업의 평가가 어리 석고 위험하며 "불변"이라고 생각합니다. 그는 실리콘 밸리와 언론이 이러한 높은 평가를 축하 할 때 잘못되었다고 말했다. 평가는 과거가 아닌 미래의 예상 수입을 측정 한 것이며 높은 평가로 인해 스타트 업이 기대에 부응하기가 더 어렵고 쉽지 않습니다.

예를 들어, 사무실 공간을 개인 및 신생 기업에게 임대하는 WeWork를 인용했습니다. 현재 경쟁사 인 Regus보다 12 배나 더 크다고 평가했다.

그는 이러한 사기업들 모두가 시간이 지남에 따라 더 철저한 조사를 통해 평가 될 것이라고 말했다. 오늘 시작한 새로운 회사는 공개 또는 인수하기 전에 일종의 시장 수정에 직면 할 가능성이 높으므로 제품과 고객에 초점을 맞추고 작고 민첩한 태도를 유지해야합니다. "우리는 수익성있는 지속 가능한 비즈니스를 구축하는 데 중점을 두어야합니다." 벤치 마크는 여전히 투자 중이지만 초기 단계의 A 및 B 라운드에만 투자하여 회사가 지난 10 년 동안 가장 느린 해 중 하나를 보였음을 보여줍니다.

Gurley는 특히 10 억 달러에 달하는 "유니콘"을 포함하여 많은 민간 기업이 공개 할 필요가 없다는 의견에 반대했다. 대부분의 기업은 투자자가 유동성을 원할 때 IPO가 객관적이어야한다고 말했다. 그는 공개하고 싶지 않은 회사는 "액체 할인"을 가져야한다고 제안했다.

그는 공공 기업이 단기적으로 견해를 가져야한다는 광범위한 인식에 대해 물었고, 슈퍼 투표 주식 (예: 구글과 페이스 북의 창업자가 보유한 주식)의 이점은 그 논거를 벗어났다고 말했다. 그는 높은 가치와 돈을 잃는 운영으로 인해 초기 상장을하는 회사는 거의없고 신생 기업의 인수 및 인수는 거의 없었으며, 이는 전체 업계에서 유동성에있어 최악의 해였습니다. 그는 현재의 평가는 "모든 종이에"있다고 말했다. "액체를 얻을 때까지, 그것은 모두 신화입니다."

마크 쿠바

Dallas Mavericks의 유명한 투자자이자 소유주 인 Mark Cuban은 Silicon Valley의 가장 큰 문제는 판매보다는 너무 많은 다른 지표에 초점을 맞추고 있다고 말했다. 그는 "판매 없이는 성공할 수있는 회사가 없다"며 장기적으로는 이것이 가장 중요하다고 말했다.

그는 회사들이 공개를 지연 시키거나하지 않는 것에 동의했으며, 증권 거래위원회 규정에 대해 많은 책임을지고 있다고 말했다.

그는 규제 당국이 Enron, Madoff, 또는 Lehman Brothers의 상황에주의를 기울이지 않았으며, 그 결과는 Sarbanes-Oxley 및 Dodd-Frank와 같은 법률이되었습니다. 결과적으로 민간 기업이 더 많은 자본을 확보하기 위해 공공 시장으로 전환하는 능력을 손상시키는 많은 규제가 있습니다. 그는 나스닥이 현재 수준의 리스팅 수를 유지할 수 없다고 말했다.

쿠바는 "플래시 충돌"과 같은 시장의 큰 변동성의 가능성에 대해 우려하고 있으며 투자자들이 시장을 덜 안정시키는 데 도움이되는 "잠재적 차익 거래"를 없애기 위해 최소 1 초 동안 주식을 보유하도록 요구했습니다.. 또한 사업을 시작하는 것이 더 쉬워야하며 특허 개혁을 요구했다. 그는 크라우드 펀딩 주식의 팬이 아니며 "큰 찢어짐"이라고 불렀습니다.

그의 달라스 매버릭스 (Dallas Mavericks)와 관련하여 쿠바 인은 기술이 제품의 중요한 부분이되었으며 회사가 모든 것을 측정하려고 노력하고 있다고 말했다. 그는 바이오 메트릭스가 선수에 대한 충분한 정보를 제공하여 슈팅 가드 저스틴 앤더슨이 42 세 또는 43 세가 될 때까지 게임을 할 수 있기를 희망합니다.

전반적으로 쿠바 인은 매우 긍정적이었습니다. 그는 판사로 출연 한 TV 쇼인 Shark Tank 는 "비즈니스와 기업가 정신이 시원하기 때문에 중요하다"고 말했다. 아메리칸 드림이 살아 있고 좋은지 물었을 때, 그는 "절대적으로"라고 대답했다.

Google 벤처 및 XPRIZE

WSJD에서 가장 희망적인 패널 중 하나는 Google Ventures CEO Bill Maris와 XPRIZE CEO Peter Diamandis가 문샷과 상황이 어떻게 빠르게 변화하는지 논의했습니다.

그들은 심지어 5 년 전에는 무인 자동차가 불가능 해 보이지만 지금은 멀지 않은 것으로 보인다고 동의했다. Diamandis는 15 년에서 20 년 만에 16 살짜리 아이를 5000 파운드의 금속 조각 뒤에 놓는 아이디어는 터무니없는 것 같다고 주장하면서 도시와 습관을 바꿔 놓을 것이다. 그러나 그는 더 큰 변화는 사람들이 고속도로 나 지하철에서 시간을 소비하는 대신 가상 현실과 증강 현실을 통해 만나는 "가상 존재"에서 비롯 될 것이라고 말했다.

그것은 그들의 예측의 시작일뿐입니다. 사람들이 언젠가 500 살까지 살고 있다고 말한 Maris는 이제 그 추정치에 대해 "보수적"이라고 말했다. 둘 다 기술을 분배하는 방법에 대해 이야기했지만, 서부 아프리카에서는 수명이 두 배로 늘어날 수있었습니다 (선진국의 75-80에 비해 평균 수명은 40에 불과했습니다).

Diamandis는 인간 게놈 개척자 Craig Venter와 인간 장수를 공동 설립했습니다. 이 회사는 인체의 인간 게놈, 마이크로 바이 옴 및 화학 물질의 데이터를 마이닝하여 일부 사람들이 다른 사람들보다 더 오래 사는 이유를 이해하려고 노력하고 있습니다. 그는 향후 5 년에서 10 년 안에 질병 예측에 도움이되지 못했던 엄청난 양의 데이터를 열 수 있다고 말했다.

마리스는 향후 30 년 동안 플레밍이 페니실린을 발견하는 것만 큼 건강 관리의 혁명을 보게 될 것이라고 기대합니다. 우리는 일시적인 건강 관리 시스템에서 미래에 일어날 가능성을 이해하고 예방할 수 있습니다. 그것. Maris는 창립 30 주년을 맞이 하여 Back to the Future 에 대해 농담을합니다.

Diamandis는 얼리 어답터는 비싸고 특히 잘 작동하지 않을 때 기술을 얻는 경향이 있다고 지적했습니다. 세계의 다른 지역은 더 싸고 더 잘 작동 할 때 그것을 얻습니다.

Maris는 그러한 기술에 대해 "실리콘 밸리의 부유 한 백인들에게만 해당된다면 실패했습니다."라고 말했습니다. 그는 구글 벤처스가 포트폴리오의 상당 부분을 생명 과학에 집중하고 있다고 말했다. 부의 재분배에 대한 이야기는 많지만 건강의 재분배는 더 흥미 롭다.

그들이 다룬 또 다른 주제는 지구를 먹여 살리기 위해 조작 된 음식이었습니다. 채식인 인 마리스 (Maris)는 육식을 그만 둘 수 있다면 세계에 많은 음식이 있다고 말했다. Diamandis는 세계의 비 얼음 땅 덩어리의 3 분의 1이 소에 사용되며 "정말 미쳤다"고 말했다.

비트 코인

21 Inc.의 CEO 및 Andreesen Horowitz 이사회 파트너 인 Balaji Srinivasan은 금융 도구 및 프로토콜로서 비트 코인의 신흥 시장에 대해 이야기했습니다. 그는 Microsoft가 Windows에 TCP / IP를 구축 할 때까지 인터넷이 어떻게 작동하지 않는지에 대해 이야기했습니다. "우리는 Bitcoin과 비슷한 일이 일어날 것이라고 생각합니다."

그는 비트 코인을 "마이크로 통화"로 사용하는 것에 대해 특히 낙관적이었습니다. 이는 콘텐츠, 검색, 소셜 정보 또는 오늘날 광고로 지불 된 모든 것에 대한 지불 방법으로 사용될 수 있다고 말합니다. 우리는 현재 고객과 광고주 사이에 광고 매체를 가지고 있으며, 소액 결제가 그 역할을 수행하여 새로운 종류의 "프리미엄"컨텐츠를 만들 수 있다고 제안했습니다.

그는 블록 체인 기술과 그것이 비트 코인보다 더 중요한지에 대해 질문하면서 비트 코인은 블록 체인 기술에서 가장 인기있는 앱으로 남아 있으며 인터넷에서 실행되는 월드 와이드 웹 (World Wide Web)에 비유한다고 말했다. 그는 금융 회사가 개인 블록 체인에 응용 프로그램을 구축하고 있으며, 이는 실제로 은행 또는 은행 컨소시엄 내의 새로운 종류의 데이터베이스입니다. 그러나 인트라넷 사이트가 인터넷에 연결되는 것처럼 결국 이러한 개인 네트워크는 트랜잭션을 공개 블록 체인으로 내보낼 것이라고 제안했습니다.

그는이 시스템이 감사를 대체 할 준비가되지 않았지만 효과적으로 "트리플 엔트리 부기"를 제공한다고 말했다. 블록 체인 기술은 모기지에 대한 베팅을 줄입니다. 그는 2008 년의 문제는 검사 할 수없는 종이 문서를 기반으로했지만 블록 체인 기반의 보안을 통해 가장 낮은 수준에서 검사 할 수 있다고 말했다.

중국의 제조 및 판매

다른 패널에서는 중국 투자 및 제조에 중점을 두었습니다. GGV 자본 관리 파트너 Jenny Lee는 중국 투자에 대해 이야기했습니다. 그녀는 중국의 결정적인 순간은 2010 년 아이폰이 시장에 도착하고 테슬라가 공개 된 시점에 왔다고 말했다.

그녀는 중국 신생 기업이 전기 자동차를 10, 000 달러에 판매하려고했다고 주장했다. 5 년 후 최고의 자동차 회사는 Tesla, Google, Apple 및 Uber가 될 수 있습니다. 그녀는 이것이 새로운 기술에 의해서만 가능하다고 말했으며 중국에서 6 억 명의 사용자가 직접 접근 할 수있는 방법에 대해 이야기했습니다. 그녀는 디자인 제조를위한 백엔드와 직접 판매를위한 프론트 엔드를 갖는 것에 대해 이야기했습니다.

스타트 업 및 기타 회사를위한 제품을 제조하는 PCH의 CEO 인 Liam Casey는 이제 우리가 Arduino, Raspberry Pi, 3D 인쇄, Linux 및 Android의 발전과 함께 "시제품 혁명"에 있으며 기업가들이보다 쉽게 ​​만들 수 있다고 말했습니다. 슬라이드 데크에만 의존하기보다는 제품의 프로토 타입. 그는 Xiaomi 및 OnePlus와 같은 중국 기업이 단일 위치에서 소비자에게 직접 판매하는 방법을 지적했으며 PCH는 해당 모델을 신생 기업 및 기술 회사에 제공하려고 노력한다고 말했습니다. 그는 직접 판매라는이 비전을 공유하고 "인벤토리를 데이터로 대체"에 대해서도 이야기했습니다.

Lee는 전체적으로 소셜 앱, 로봇 공학 및 사물 인터넷에 대해 낙관적이며 Casey는 더 정교한 제조 및 연결된 자체에 대해 이야기했습니다.

DST

DST 글로벌 창업자 페이스 밀란의 초기 투자자 인 유리 밀너 (Yuri Milner)는 이제 어떻게 투자가 전세계에 있는지에 대해 이야기했다. Milner는 Alibaba, Twitter, Xiaomi, Airbnb 및 Spotify와 같은 회사에 투자 할 수있어서 운이 좋았습니다. 그는 소셜 네트워크에 대해 조금 아는 것으로 나타났습니다. 그는 러시아에서 Mail.RU를 구축하기 시작했으며 중국 네트워크 Tencent를 투자자로 보유했습니다.

Milner는 물리적 자산이없고 지적 자산 만있는 기업에 투자하는 것에 대해 오랫동안 이야기했으며, 사업에 올바른 DNA를 설치하는 것은 설립자에 관한 것이라고 말했습니다. 그는 종종 회사의 주식을 매입하기위한 대행사 인주기에 늦게 투자한다고 언급했다. 그의 접근 방식은 설립자에게 투표권을 부여하는 것이 었습니다.

그의 가장 큰 차이점은 특정 시장에 초점을 맞추는 것이지만 글로벌 시장에 집중하는 것입니다. 그는 끊임없이 투자를보고 연락을주고받습니다.

Milner는 과학 및 지적 업적을 축하하는 3 백만 달러의 혁신 상을 수상하는 등 비영리 단체에 대해 이야기했습니다. 그가 자금을 지원하는 또 다른 프로젝트는 가장 큰 전파 망원경으로 시간을 벌어 외계 생명체로부터 오는 인공 신호를 찾는 데 목표를두고있다. "우리는 세계가 지구와 태양계보다 훨씬 크다는 사실에 감사해야한다"고 지적했다.